Das Bundeswirtschaftsministerium räumte in seiner Mitteilung ein, dass sich die Dynamik des Wirtschaftswachstums im zweiten Quartal des laufenden Jahres abgeschwächt hat. Trotz verbesserter Geschäftsprognosen bleiben Industrieproduktion und Auftragseingang instabil. Der Außenhandel bremst das Wachstum, da die Exporte, insbesondere in die USA, deutlich zurückgegangen sind.

Die Binnenkonjunktur entwickelt sich uneinheitlich: Sinkende Umsätze im Einzelhandel stehen einem Anstieg der privaten Neuzulassungen von Pkw und gestiegenen Einnahmen im Gastronomiesektor gegenüber. Die anhaltenden geopolitischen Unsicherheiten und der schwache Arbeitsmarkt dämpfen jedoch die Verbraucherstimmung der deutschen Haushalte. Insgesamt hat die Erholung im zweiten Quartal keinen nachhaltigen Schwung gewonnen, unter anderem aufgrund nachlassender Vorzieheffekte und der Unsicherheit im Zusammenhang mit der US-Zollpolitik.

Die Produktion im Industriesektor stieg im Mai preis- und saisonbereinigt um 1,2 % gegenüber dem Vormonat. Die Produktion von Industriegütern erhöhte sich um 1,4 %, und die Energieerzeugung stieg deutlich um 10,8 %. Die Bauproduktion hingegen verzeichnete einen spürbaren Rückgang um 3,9 %. Im gleichen Zeitraum gingen die Auftragseingänge im Verarbeitenden Gewerbe um 1,4 % zurück. Obwohl sich die industrielle Konjunktur seit Jahresbeginn positiv entwickelt, ist eine erneute Verschlechterung der Aussichten im produzierenden Gewerbe angesichts der anhaltend hohen handels- und geopolitischen Unsicherheiten nicht auszuschließen.

Die Umsätze im Einzelhandel gingen im Mai preis- und saisonbereinigt (ohne Kfz-Handel) um 0,9 % gegenüber dem Vormonat zurück. Im Juni verzeichnete der Einzelhandel jedoch einen realen Umsatzanstieg von 2,5 % gegenüber Mai. Die privaten Neuzulassungen von Pkw stiegen im Juni um 2,0 %, im aussagekräftigeren Dreimonatsvergleich betrug der Anstieg jedoch lediglich 0,4 %. Die Frühindikatoren für den Konsum deuten auf eine leichte Belebung im ersten Quartal 2025 hin, doch derzeit ist das Bild gemischt.

Die Inflation sank im Juni auf 2,0 %. Spürbare Entlastung brachten niedrigere Energiepreise, und auch die Dynamik des Lebensmittelpreisanstiegs schwächte sich ab. Die Kerninflation lag bei 2,7 %, etwas niedriger als im Mai, was auf einen geringeren Preisdruck bei Waren und Dienstleistungen zurückzuführen ist. Im weiteren Jahresverlauf dürfte sich die Inflation auf dem aktuellen Niveau stabilisieren.

Zum Ende des zweiten Quartals zeichnet sich keine Erholung am Arbeitsmarkt ab. Im Mai blieb die Beschäftigung unverändert, und im Juni stieg die Arbeitslosigkeit um 11.000 Personen, stärker als zu dieser Jahreszeit üblich. Die Frühindikatoren lassen keine Verbesserung der Beschäftigungssituation im dritten Quartal erwarten. Die Zahl der Unternehmensinsolvenzen stieg im April 2025 um 6,6 % gegenüber dem Vormonat und um 11,5 % gegenüber April 2024. Laut dem IWH-Insolvenzmonitor für Personen- und Kapitalgesellschaften ging die Zahl im Juni 2025 zwar um 3,9 % gegenüber Mai zurück, lag aber um 22,6 % über dem Wert von Juni 2024.